Eversafe Rubber Berhad (KLSE:ESAFE) serait-il mieux loti avec moins de dettes ?

Analyse des stocks

Le légendaire gestionnaire de fonds Li Lu (que Charlie Munger a soutenu) a déclaré un jour : « Le plus grand risque d'investissement n'est pas la volatilité des prix, mais la question de savoir si vous subirez une perte permanente de capital. » Il peut donc être évident que vous devez tenir compte de l’endettement lorsque vous réfléchissez au risque d’une action donnée, car trop de dette peut faire sombrer une entreprise. On peut voir çaEversafe Rubber Berhad (KLSE : ESAFE) utilise la dette dans son activité. Mais la question la plus importante est la suivante : quel est le niveau de risque que cette dette crée ?

D'une manière générale, la dette ne devient un véritable problème que lorsqu'une entreprise ne peut pas la rembourser facilement, soit en levant des capitaux, soit avec ses propres flux de trésorerie. Le processus de « destruction créatrice » dans lequel les entreprises en faillite sont impitoyablement liquidées par leurs banquiers fait partie intégrante du capitalisme. Cependant, un phénomène plus fréquent (mais toujours coûteux) est celui où une entreprise doit émettre des actions à des prix défiant toute concurrence, diluant ainsi ses actionnaires de manière permanente, simplement pour consolider son bilan. Bien entendu, l’avantage de la dette est qu’elle représente souvent un capital bon marché, surtout lorsqu’elle remplace la dilution dans une entreprise par la possibilité de réinvestir à des taux de rendement élevés. La première chose à faire lorsque l’on considère le montant de la dette qu’une entreprise utilise est d’examiner ensemble sa trésorerie et sa dette.

Consultez notre dernière analyse pour Eversafe Rubber Berhad

Vous pouvez cliquer sur le graphique ci-dessous pour les chiffres historiques, mais il montre qu'en mars 2023, Eversafe Rubber Berhad avait une dette de 48,7 millions de RM, soit une augmentation par rapport aux 40,4 millions de RM, sur un an. Cependant, elle disposait également de 24,5 millions de RM en liquidités, ce qui fait que sa dette nette s'élève à 24,2 millions de RM.

En zoomant sur les dernières données du bilan, nous pouvons voir qu'Eversafe Rubber Berhad avait des dettes de 44,9 millions de RM exigibles dans les 12 mois et des dettes de 24,0 millions de RM dues au-delà. D'autre part, elle disposait d'une trésorerie de 24,5 millions de RM et de 43,6 millions de RM de créances échues dans un délai d'un an. Ces actifs liquides correspondent donc à peu près au total du passif.

Cet état de choses indique que le bilan d'Eversafe Rubber Berhad semble assez solide, puisque le total de son passif est à peu près égal à ses liquidités. Ainsi, même s'il est difficile d'imaginer que la société de 49,3 millions de RM ait du mal à trouver des liquidités, nous pensons toujours qu'il vaut la peine de surveiller son bilan. Le bilan est clairement le domaine sur lequel se concentrer lorsque vous analysez la dette. Mais vous ne pouvez pas considérer la dette de manière totalement isolée ; puisqu’Eversafe Rubber Berhad aura besoin de bénéfices pour rembourser cette dette. Donc, si vous souhaitez en savoir plus sur ses bénéfices, cela vaut peut-être la peine de consulter ce graphique de la tendance de ses bénéfices à long terme.

Sur 12 mois, Eversafe Rubber Berhad a déclaré un chiffre d'affaires de 142 millions de RM, soit un gain de 16 %, bien qu'elle n'ait déclaré aucun bénéfice avant intérêts et impôts. Ce rythme de croissance est un peu lent à notre goût, mais il faut de toutes sortes pour créer un monde.

Il est important de noter qu'Eversafe Rubber Berhad a enregistré une perte de bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) au cours de l'année dernière. En effet, elle a perdu 700 000 RM au niveau de l'EBIT. Considérer que, parallèlement aux passifs mentionnés ci-dessus, ne nous donne pas beaucoup de confiance dans le fait que l’entreprise devrait utiliser autant de dettes. Franchement, nous pensons que le bilan est loin d’être à la hauteur, même s’il pourrait être amélioré avec le temps. Cependant, le fait qu’elle ait dépensé 4,1 millions de RM de liquidités au cours de l’année dernière n’aide pas. Bref, c'est un titre vraiment risqué. Lors de l’analyse des niveaux d’endettement, le bilan est le point de départ évident. Mais en fin de compte, chaque entreprise peut contenir des risques qui existent en dehors du bilan. À cette fin, vous devriez vous renseigner sur4 signes avant-coureursnous avons repéré avec Eversafe Rubber Berhad (dont 2 qui ne nous conviennent pas trop).

En fin de compte, il est parfois plus facile de se concentrer sur les entreprises qui n’ont même pas besoin de s’endetter. Les lecteurs peuvent accéder à une liste de valeurs de croissance avec une dette nette nulle100% gratuit, tout de suite.

Découvrez si Eversafe Rubber Berhad est potentiellement surévalué ou sous-évalué en consultant notre analyse complète, qui comprend